新季上市以后，玉米供应面逐步趋于宽松，但饲用及建库需求有限，玉米价格持续下探。
展望后市，后期部分农户售粮积极性或提升，玉米有效供应或增加，但需求增量或有限，供应面压力仍存，预计春节前玉米行情不乏阶段性反弹可能，但整体仍显疲软。
玉米供应宽松需求偏弱
卓创资讯监测数据显示，截至12月21日，全国玉米均价跌至2435.21元／吨，月环比跌幅5.79%，较去年同期跌14.30%。玉米价格持续走低，主要原因在于供应宽松，需求提升不足，玉米市场供大于求。
2023年产区玉米种植面积增加，且部分地区丰产，据卓创资讯监测数据显示，2023年新季玉米种植面积为56880万亩，较去年增加500万吨；预计玉米产量为25500万吨，较去年增加1320万吨，增幅5.46%。新粮上市以后，部分农户陆续开始卖粮，玉米供应持续较多。
另从需求方面看，玉米需求低于往年同期水平，一方面在于贸易商建库需求降低，另一方面在于玉米饲用需求减弱。新季玉米上市以后，全国玉米市场价格持续走低，且新粮上市初期，玉米价格下跌速度较快，同时由于玉米丰产明显，贸易商对后市信心不足，多随收随收，建库意愿不高，整体建库量极为有限。另外，12月中下旬华北地区受雨雪、寒潮天气及行情影响，多数贸易停收。综合来看，新粮上市以来，贸易商谨慎建库，贸易环节库存持续处于低位。
新季玉米上市以后，饲用玉米需求逐步减弱，11月饲用玉米需求较10月份下降1.92%，较9月份降3.77%；10-11月饲用玉米总消费量较去年同期降27.72%。首先，10月下旬以来，华北部分地区常规猪病抬头，使得生猪存栏下降，部分饲料企业生猪饲料销量减少20%左右；其次，部分饲料企业糙米库存依旧较多，同时11月份进口玉米集中到港，12月份饲料企业玉米库存相对充足，对国内玉米的采购积极性不高，采购量有限。临近12月底，多数企业玉米原料库存在20天左右，少数降至10天以内，低于往年同期水平。据卓创资讯调研，部分饲料企业选择12月底或1月上旬开始少量建库，但鉴于目前饲料需求低迷叠加玉米行情偏弱，多数企业采购量增幅或有限。
贸易环节建库需求及饲用玉米需求均有限，市场玉米货源流向趋窄，玉米以流向深加工企业为主。综合来看，新粮上市以来，玉米深加工企业到货相对充足，同时因玉米水分偏高，加之行情持续下调。10月初至12月22日，山东深加工企业晨间平均剩车为789车，较去年同期增43.69%。据卓创资讯调研，1月份深加工企业建库意向不一，部分企业春节期间停机或者开工率降低，预计春节前备货量亦相对有限。
玉米价格或阶段性反弹但春节前仍显疲软
供应面，10-12月份基层售粮进度同比去年偏慢，因此春节前玉米有效供应压力仍大。
需求面，12月底或1月上旬开始饲料企业陆续备货，但整体备货量或有限；深加工备货量相对有限。
心态方面，基层农户或逐渐认卖，售粮积极性较12月或有提升；贸易商对后市信心不足，多无建库意向。
综上所述，12月下旬玉米价格或继续窄幅下行。1月份随着饲料企业及深加工企业备货，玉米价格或阶段性小幅反弹，但因市场供应仍相对充足，预计玉米价格反弹空间及时间均有限，春节前玉米仍显疲软。
（作者：张文萍，卓创资讯分析师）
