2024年券商分类评级：监管加分、扣分，谁将脱颖而出？

元描述： 2024年券商分类评级结果出炉，监管机构通过加分、扣分引导券商回归本源，提升服务实体经济及国家战略的能力。本文深入解读评级制度调整，分析哪些券商在投行、并购重组、民营债等领域加分可能较多，并探讨哪些券商在科创板、REITs、期货期权等做市领域表现突出。

引言：

一年一度的券商分类评级结果，总是牵动着整个金融圈的心弦。2024年的评级结果早已尘埃落定，但它所带来的影响却远未消散。从监管机构传递的鲜明信号，到券商们为争夺更高评级而展开的激烈角逐，这场无声的“竞赛”折射出中国资本市场发展的新趋势，也预示着券商行业未来将朝着更规范、更健康、更注重功能发挥的方向迈进。

2024年券商分类评级：加分、扣分，回归本源

2024年券商分类评级，以“回归本源，更好发挥功能”为核心，对评价指标体系进行了重大调整，并设置了多项专门的加分、扣分项，旨在引导券商从追求规模扩张转向提升服务实体经济和国家战略的能力。

加分项：

  • 投行业务质量：对中证协组织的投行业务质量评价为A类的公司加分。

  • 并购重组专业能力：对中证协组织的并购重组专业能力评价排名前列的公司加分。

  • 新股发行定价能力：对中证协组织的新股发行定价能力评价排名前列的公司加分。

  • 支持民营企业发展：按照主承销（或管理）民营企业公司债券（或资产证券化产品）金额，对排名靠前的公司加分。

  • 权益类基金销售：连续三年将权益类基金销售列入专项加分。

  • 基金保有规模：对各季度“股票型＋混合型”基金保有规模排名前列且不存在“赎旧买新”情况的券商给予加分。

  • 科创板、REITs、期货期权等做市：连续两年将科创板、REITs、期货期权等做市列入专项加分。

  • 行业文化建设：对存在从业人员行贿受贿等廉洁从业问题情形的，取消其行业文化建设加分。

扣分项：

  • IPO撤否率：延续2023年评价标准，对IPO撤否率高的券商扣分。

  • 违规行为：将券商、分支机构、各类境内外子公司、董监高和主要业务人员等各类主体，将行政处罚、监管措施、自律措施、立案调查等各类情形纳入评价范畴。

  • 合规风控：充分运用《风险管理能力评价指标与标准》等评价规则，应扣尽扣，确保评价等级准确反映其整体合规风控情况。

  • 廉洁从业：继续对存在从业人员行贿受贿等廉洁从业问题的情形扣分。

  • 人员管理：对董监高人员、主要业务人员违规买卖股票、违规代客理财等问题予以扣分，督促公司健全人员管理机制。

投行、并购重组、民营债：谁是加分王？

2024年分类评级将重心放在引导券商回归本源，加强服务实体经济的能力，因此，在投行、并购重组、民营债等领域表现突出的券商，将有望获得更高的评级。

投行业务质量

根据中证协2023年披露的投行质量评价结果，A类券商有12家，分别是财信证券、长城证券、第一创业承销保荐、华泰联合、金元证券、南京证券、申港证券、湘财证券、信达证券、浙商证券、中金公司和中信证券。值得注意的是，A类评级中除中信、中金、华泰联合等头部券商外，其余9家均为中小券商。

并购重组专业能力

2023年券商财务顾问业务执业质量评价结果显示，A类券商有5家，分别是国泰君安、中金公司、中泰证券、中信建投、中信证券。

支持民营企业发展

2023年度作为民营企业公司债券主承销商或资产证券化产品管理人的券商共57家，金额前十的券商分别是平安证券、中信证券、中信建投、国联证券、国泰君安资管、华泰资管、中金公司、广发证券、东吴证券、海通证券。

科创板、REITs、期货期权等做市：谁是领头羊？

除了上述加分项，科创板、REITs、期货期权等做市业务也成为评级的重要参考指标。

科创板做市

截至目前，已有17家券商参与科创板做市，其中，华泰证券、中信证券、银河证券、国泰君安证券、国金证券、招商证券、中信建投证券、国信证券、兴业证券、申万宏源证券、东吴证券、浙商证券、东方证券、财通证券、中金公司、中泰证券、国投证券参与了科创板做市业务。

REITs做市

截至目前，共15家券商参与REITs的做市工作，其中，申万宏源、银河证券、中信证券、中金公司、广发证券、华泰证券、国泰君安、海通证券、中信建投、招商证券、方正证券、国信证券、东方证券、国金证券、平安证券参与了REITs的做市业务。

期货期权做市

期货期权做市方面，由于数据较为分散，不便于统计。

常见问题解答（FAQ）

Q1：券商分类评级有什么意义？

A1： 券商分类评级是监管机构对券商进行分类监管的重要手段，它可以传递监管导向，引导券商提升行业文化，涵养行业生态，并促进券商回归本源、更好发挥功能。

Q2：为什么说2024年评级更注重功能发挥？

A2： 2024年评级设置了多项专门的加分、扣分项，其中大部分都与券商的服务实体经济、国家战略的能力相关。

Q3：哪些券商在投行业务方面表现出色？

A3： 根据中证协2023年的投行质量评价结果，财信证券、长城证券、第一创业承销保荐、华泰联合、金元证券、南京证券、申港证券、湘财证券、信达证券、浙商证券、中金公司和中信证券均被评为A类。

Q4：哪些券商在并购重组业务方面实力强劲？

A4： 根据中证协2023年券商财务顾问业务执业质量评价结果，国泰君安、中金公司、中泰证券、中信建投、中信证券均被评为A类。

Q5：哪些券商在支持民营企业融资方面贡献突出？

A5： 2023年度作为民营企业公司债券主承销商或资产证券化产品管理人的券商共57家，金额前十的券商分别是平安证券、中信证券、中信建投、国联证券、国泰君安资管、华泰资管、中金公司、广发证券、东吴证券、海通证券。

Q6：哪些券商在科创板做市业务方面做得最好？

A6： 截至目前，已有17家券商参与科创板做市，其中，华泰证券、中信证券、银河证券、国泰君安证券、国金证券、招商证券、中信建投证券、国信证券、兴业证券、申万宏源证券、东吴证券、浙商证券、东方证券、财通证券、中金公司、中泰证券、国投证券参与了科创板做市业务。

结论：

2024年券商分类评级的调整，标志着中国资本市场监管迈入新的阶段。监管机构通过加分、扣分引导券商回归本源，提升服务实体经济及国家战略的能力，最终目的是打造一个安全、规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场。相信未来会有更多券商在服务实体经济、促进资本市场高质量发展方面做出更大的贡献。